本周专题：全球看，机器视觉职业由少量世界龙头独占，出现两强坚持状况。美国的康耐视(cognex)及日本的基恩士(Keyence)两大巨子简直独占了全球 50%以上的商场，两者根本均根据中心零部件技能(操作体系、传感器)供给检测设备及相应的解决方案。剖析基恩士和康耐视等全球龙头能够总结以下关键： （1） 职业龙头收入规划超越 300 亿元，且坚持稳定增加。 2020 年基恩士和康耐视收入规划别离到达 327.5 亿元和 53.3 亿元，且近 10 年基恩士、康耐视收入和净利润复合增速均超越 10%； （2）职业龙头轻财物运营，盈余才能较强。2019 年，基恩士和康耐视的毛利率别离为 81.8%和 73.85%，净利率别离为 35.9%和 28.10%。 职业龙头均为轻财物运营，硬件以代工为主，主要为客户供给高毛利率的解决方案。 （3）职业龙头人均创收高，国内企业增加潜力大。2019 年基恩士和康耐视的人均创收别离为 59.26 万美元和36.8 万美元，而奥普特等国内机器视觉企业人均创收均有 60.7 万元左右，未来提高潜力较大。 （4）职业龙头话语权较强，现金流非常好。基恩士和康耐视在职业中的话语权都很高，现金流状况均非常好。 （5）全球化布局。基恩士日本、美国和我国的收入占比别离为 47.14%、14.67% 和 11.58% 。康耐视美国、欧洲和我国的收入占比别离为34.13%、31.39%和 15.86%。 （6）基恩士产品品类更全，竞赛实力更强。 康耐视主要产品为机器视觉体系，基恩士产品包含机器视觉体系、传感器、丈量体系、PLC、激光加工设备等，产品品类愈加丰厚，在收入规划以及盈余才能方面均强于康耐视。

　　本周中心观念： （1）全面掌握高端制作、智能制作主题，环绕工业配备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。要点引荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业操控设备优势种类川仪股份，激光工业用操控体系柏楚电子、激光器龙头锐科激光等，要点重视 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技能、重视工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技能、绿的谐波等；（2）掌握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备范畴，工艺迭代出现加快趋势，高生长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备替换需求，捷佳伟创等公司继续引荐；锂电设备处在职业扩容的大赛道上，职业景气量抬升，设备公司具有贝塔特点，继续重视克来机电、先导智能等；核电范畴，咱们坚决以为核电是完成碳中和不可或缺的环节，要点引荐江苏神通、中密控股；（3）轻视值二线龙头迎来价值再发现，要点引荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警体系龙头青鸟消防等；（4）考虑细分赛道上的长时间稳定性和生长性，继续要点引荐广电计量，斯莱克，重视华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。

　　职业动态总述。工程机械方面，CME 预估 2021 年 2 月挖掘机（含出口）销量 22000 台左右，同比增速 137%左右，工程机械继续高景气，主张要点重视；油气方面，全球油价继续走高，重回 60 美元/桶以上，油气勘探开发有望逐渐回暖，管网加快建造的大逻辑正逐渐实现，主张要点重视油气配备职业；光伏方面，工业链全体供需将坚持偏紧局势，需求和盈余提高驱动中游供货商扩产志愿不断增强，设备厂商首先获益。锂电方面，全球电动化趋势清晰，动力电池厂商扩产积极性稳步提高，龙头设备企业有望充沛获益。机器人方面，2021 年 1-2 月我国工业机器人产值累计同比增加 117.6%；轿车和 3C 需求开端回暖，此外，大基建和新基建加快，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分商场给机器人职业带来了不少新订单。

　　危险要素： 全球疫情加快分散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增加乏力。